Los armadores japoneses se enfrentan a dificultades en el ámbito de los acuerdos de "venta y arrendamiento posterior" (S&LB), un sector que ha sido un punto focal para ellos en los últimos años. El proceso S&LB implica la adquisición de buques de compañías navieras extranjeras y su arrendamiento. La tendencia surgió inicialmente alrededor de 2018 en medio de un mercado seco y debilitado. Desde entonces, el panorama ha evolucionado, y la mayoría de los acuerdos ahora involucran buques comprados por compañías navieras extranjeras bajo opciones de compra (PO), una característica otorgada a la mayoría de los buques. Tanto los armadores japoneses como los bancos regionales están adoptando una postura cautelosa, influida en gran medida por la escalada de los tipos de interés en dólares.
Tradicionalmente, los armadores japoneses vendían sus buques en el extranjero al concluir acuerdos de fletamento y reinvertían el dinero obtenido en nuevas construcciones, pero desde 2006, invertir en nuevas construcciones ha resultado ser un desafío, en parte debido a la desaceleración del mercado de carga seca.
Al mismo tiempo, el desempeño de los armadores y operadores extranjeros experimentó un descenso, lo que los llevó a vender buques debido a las bajas reservas de efectivo y las solicitudes de garantías adicionales de los bancos europeos.
En respuesta, los transportistas extranjeros modificaron su estrategia y vendieron buques a armadores japoneses después de la venta inicial. Los armadores japoneses financiaron estas adquisiciones mediante préstamos de bancos regionales y posteriormente los ofrecieron de nuevo a los armadores extranjeros a casco desnudo (BBC), sin administración de buques.
Para los armadores japoneses, esto presentaba una oportunidad de obtener fondos para la depreciación y para que los propietarios de embarcaciones, principalmente nacionales, se aventuraran a ser propietarios de embarcaciones oceánicas.
La mayoría de estos buques de S&LB incluyen una orden de compra en el contrato con el armador extranjero, que normalmente puede ejercerse entre tres y cinco años después de la firma del contrato BBC, lo que permite al armador extranjero recomprar el buque, particularmente cuando el mercado de graneles secos las condiciones son favorables o los precios de los buques de segunda mano han aumentado.
Los crecientes precios de las nuevas construcciones son el principal factor que obliga a los armadores japoneses a explorar acuerdos con S&LB. Los cronogramas de construcción de la mayoría de los astilleros japoneses están reservados hasta 2026 debido al aumento de los precios del acero y los pedidos de grandes buques portacontenedores.
Sin embargo, los proyectos actuales de S&LB enfrentan un desafío importante debido al aumento de las tasas de interés en dólares. Dado que las tasas de fletamento de S&LB están estrechamente vinculadas a los cambios en las tasas de interés, los armadores japoneses obtienen préstamos en dólares de los bancos regionales contra sus ingresos por fletamentos basados en dólares.
En los últimos cinco años, las tasas de interés en dólares han aumentado de alrededor del 2% a aproximadamente el 5%, lo que dificulta que los armadores japoneses cumplan con los pagos de fletamento. Las condiciones adversas para los S&LB han llevado a algunos armadores japoneses a aumentar el número de “deudas”. Buques "libres", liquidando los préstamos para buques existentes como medida estratégica".
■ Los armadores japoneses están luchando con proyectos S&LB de "segunda ronda". = Aumento de las tasas de interés en dólares, apuntando a los buques que ejercen PO.
Los proyectos de venta y arrendamiento posterior (S&LB), en los que los barcos propiedad de compañías navieras extranjeras se compran y alquilan mediante re-fletamiento, han sido un importante campo de batalla para los armadores japoneses en los últimos años y se enfrentan a dificultades. Han pasado cinco años desde que comenzó el primer acuerdo de S&LB alrededor de 2018, cuando las condiciones secas del mercado se suavizaron. Esto se aplica a los barcos comprados por compañías navieras extranjeras utilizando PO (Opción de Compra), que se concedía a la mayoría de los barcos. Debido en parte al aumento de las tasas de interés en dólares, tanto los armadores japoneses como los bancos locales están adoptando una postura cautelosa.
Los armadores japoneses tradicionalmente han vendido sus barcos en el extranjero una vez finalizado el contrato de fletamento y han utilizado las ganancias de la venta para invertir en nuevas construcciones navales. Sin embargo, desde 2018, el mercado seco ha estado lento, lo que dificulta la inversión en nuevos barcos.
Al mismo tiempo, el desempeño de los propietarios y operadores de buques (compañías navieras) extranjeros también se deterioró. Las compañías navieras extranjeras han adoptado la postura de vender sus barcos a medida que sus reservas de efectivo se han reducido y los bancos europeos han pedido garantías adicionales.
Por otro lado, incluso después de que las compañías navieras extranjeras vendan sus barcos, todavía necesitan un cierto número de barcos como propietarios de carga (contratistas para transportar carga).
Por lo tanto, las compañías navieras extranjeras cambiaron su política y pasaron a vender sus buques a armadores japoneses. Ha habido un aumento en los proyectos de S&LB en los que los armadores japoneses financian la compra de barcos con préstamos de bancos locales y luego los refletan a compañías navieras extranjeras en contratos de arrendamiento sin tripulación (BBC) sin administración de barcos.
Como compañía naviera en el extranjero, tiene la ventaja de poder obtener efectivo de las ganancias de la venta de barcos. Además de garantizar recursos financieros de depreciación para los armadores japoneses, también fue una oportunidad para que los armadores, principalmente nacionales, dieran su primer paso como operadores de buques de alta mar.
En la mayoría de estos barcos de S&LB, el pedido de compra está incluido en el contrato por parte de la compañía naviera extranjera.
De tres a cinco años después del contrato con la BBC, las compañías navieras extranjeras estarán en condiciones de ejercer PO.
Las compañías navieras extranjeras pueden ejercer sus derechos de PO una vez transcurrido el período de fletamento si las condiciones del mercado seco aumentan más que en el momento del contrato S&LB o aumentan los precios de los buques usados. La mayoría.
La naviera extranjera paga al armador japonés el derecho de compra del buque determinado en el momento del contrato. Al mismo tiempo, las compañías navieras extranjeras podrán vender los barcos recomprados en un mercado en alza. En general, los beneficios de la venta de barcos vendidos en el mercado naviero pueden ser mucho mayores que el precio de compra pagado a los armadores japoneses por las compañías navieras extranjeras que han ejercido órdenes de compra. Departamento de Envíos)
Envío al extranjero Las empresas tienen la opción de operar buques en fletamento al contado o por tiempo bajo las crecientes condiciones secas del mercado, en lugar de vender buques que han ejercido PO.
Recientemente, se dice que los buques para los cuales se han ejercido dichas órdenes de compra están nuevamente siendo traídos a través de compañías comerciales y corredores como acuerdos de S&LB con armadores japoneses diferentes a los propietarios de barcos japoneses originales.
La principal razón por la que los armadores japoneses se ven obligados a considerar proyectos S&LB es el creciente precio de los barcos nuevos.
Actualmente, debido al aumento de los precios del acero y los pedidos de grandes buques portacontenedores, los calendarios de construcción de la mayoría de los astilleros japoneses están completos hasta 2026.
“En algunos casos, los astilleros no pueden ofrecer precios por los barcos nuevos.” (armador japonés)
Por otro lado, el aumento de las tasas de interés en dólares es un importante problema en los proyectos actuales de S&LB.
Las ganancias y pérdidas de las tarifas de fletamento de S&LB están determinadas principalmente por las fluctuaciones de las tasas de interés, por lo que los armadores japoneses reciben préstamos en dólares de bancos regionales para compensar los ingresos por tarifas de fletamento en dólares.
En los últimos cinco años, las tasas de interés del dólar han aumentado de alrededor del 2% a alrededor del 5%. “Con el tipo de interés actual en dólares, no podremos cubrir los gastos de fletamento de la BBC (estaremos en números rojos)”, aumentó (propietario de un barco japonés). En particular, los armadores japoneses están viendo un aumento significativo en los ingresos por fletamento en términos de yenes debido a la depreciación del yen, que oscila entre 145 y 150 yenes por dólar. Originalmente, esto debería usarse como fondos para invertir en barcos nuevos, pero el precio de los barcos nuevos se ha disparado, no se ha determinado el combustible nuevo y no se han determinado las políticas de inversión de los propietarios de barcos japoneses. . Si bien las condiciones para S&LB son malas, algunos armadores japoneses están lanzando una política de aumentar el número de "barcos libres de deudas" (barcos libres de deudas) que amortizan la financiación de los existentes. barcos.ing.