La UE contempla el uso del fondo de rescate para desbloquear la compra ilimitada de bonos del BC

 

 

 

 

 

 

 

 

Domingo, 22 de marzo

BRUSELAS:

Es probable que la Comisión Europea presente esta semana una herramienta para el fondo de rescate ESM de la zona euro para combatir los efectos de la epidemia de coronavirus que podría desbloquear compras ilimitadas de bonos soberanos del BCE, dijo el vicepresidente Valdis Dombrovskis. Los ministros de finanzas de la zona euro, el Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE) y el Banco Central Europeo pidieron al brazo ejecutivo de la UE que presente un instrumento para involucrar al fondo en el apoyo a las economías afectadas por el coronavirus, dijo.

El ESM tiene 410 mil millones de euros ($ 438 mil millones) de poder de préstamo no utilizado. "Este trabajo está en curso", dijo Dombrovskis. "Uno de los problemas es el tamaño de los programas de ESM, que pueden ser limitados dado que fue creado principalmente para responder a los shocks económicos asimétricos y aquí tenemos un shock simétrico que afecta a todos los estados miembros". "Desde ese punto es importante contar con una herramienta ESM dedicada que ayude en caso de necesidad a desbloquear las transacciones monetarias absolutas del BCE, que pueden comprar bonos en cantidades ilimitadas si es necesario", dijo Dombrovskis. La Comisión espera que la pandemia, que ha provocado bloqueos en la mayoría de los países de la UE y haya puesto fuera de acción a sectores enteros de la economía, signifique una recesión de la UE del 1% al 2,5% o peor frente al crecimiento económico del 1,4% esperado anteriormente este año.

El ESM ahora tiene la Línea de crédito de condiciones mejoradas (ECCL) que puede extender a un gobierno necesitado bajo ciertas condiciones, pero algunos funcionarios temen que la oferta pueda acarrear un estigma de problemas financieros a los ojos del mercado.

ABRIR EL CAMINO PARA UNA ACCIÓN ECB ILIMITADA

Sin embargo, asegurar el ECCL, junto con la posibilidad de que el ESM compre los bonos de un gobierno en subastas primarias, haría que el gobierno sea elegible para el programa OMT del BCE.

Esto es clave porque dada la escala de apoyo necesaria en caso de que toda la zona euro necesite ayuda, los recursos del MEDE no serían suficientes, dijeron altos funcionarios de la zona euro. Pero el tamaño de una línea de crédito ESM sería irrelevante si allana el camino para la acción del BCE, lo suficiente para calmar los mercados.

Cualquier instrumento que los ministros de la zona euro acuerden utilizar para el MEDE, el ECCL o algo nuevo, probablemente se establecerá de manera que todos los países de la zona euro sean elegibles para él, incluso si no todos lo solicitan, dijeron las autoridades.

Alemania y los Países Bajos, que lucen grandes excedentes presupuestarios y la caída de la deuda, no necesitan apoyo.

Para proporcionar el crédito, el ESM tendría que, como siempre, pedir prestado de manera más barata en el mercado a través de lo que los funcionarios dicen que se llamarían "coronabonds" para que el dinero claro de la operación solo se destinara a combatir los efectos de la epidemia.

Los ministros de finanzas de la UE mantendrán una teleconferencia el lunes sobre el coronavirus y Dombrovskis dijo que la Comisión presentará sus ideas sobre cómo usar las herramientas ESM existentes o cómo crear una nueva.

"Ya sea el ECCL o alguna herramienta dedicada, todavía se está trabajando", dijo, y señaló que no hay urgencia con respecto a la participación del ESM dado el programa del BCE anunciado la semana pasada para la compra de bonos por valor de 750 mil millones de euros.

"No es urgente porque todos los estados miembros tienen acceso a los mercados y el programa de pandemia del BCE está ayudando mucho, pero haremos un esfuerzo para tenerlo en la próxima reunión del Eurogrupo a principios de la próxima semana", dijo.

REASEGURO DE DESEMPLEO DE EMERGENCIA

La Comisión está acelerando por separado el trabajo sobre un plan europeo de reaseguro de desempleo, cuya presentación está prevista para el cuarto trimestre. Cambiará para funcionar como una herramienta de emergencia por ahora, en lugar de una característica permanente de la arquitectura de la zona euro.

Una recesión en 2020 causada por la epidemia probablemente impulsaría fuertemente el desempleo, haciendo que un esquema de reaseguro de desempleo en toda la zona euro, basado en préstamos que pueden pagarse durante los buenos tiempos económicos, sea muy valioso.

"La base legal será el artículo 122.2 del Tratado de la UE y lo propondremos como un instrumento temporal de emergencia", dijo.

En caso de que los países de la UE que no pertenezcan a la zona euro necesiten ayuda financiera, la Comisión podría utilizar su mecanismo de Balanza de Pagos, para lo cual puede pedir prestado contra la garantía del presupuesto de la UE. - Reuters

TAGS / KEYWORDS: Mecanismo de Estabilidad Europea, Unión Europea, BCE, Fondo de Rescate

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Reloj Covid-19 Economy

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